财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定价利串子是什么意思网络，足球串子是什么意思率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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