金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(f比较长的古诗词，比较长的古诗10句ēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在(zài)过(guò)去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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