财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对(duì)外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎(shèn)，不(bù)再对外(wài)提(tí)明(míng)确主线，今年接(jiē)下来的市场大(dà)概(gài)率是不(bù)好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的(de)市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷(mí)，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难日，纪念(niàn)人类第四(sì)次(cì)工(gōng)业革(gé)命(mìng)进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启后第(dì)一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业(yè)链上没(méi)有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成(chéng)了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策(cè)及货(huò)币政(zhèng)策的(de)推出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏(sū)背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前(qián)市(shì)场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面(miàn)预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而(ér)通信(xìn)、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块(kuài)也(yě)在人(rén)工(gōng)智能等(děng)产业趋(qū)势变(biàn)化的影响下(xià)出现(xiàn)了连(lián)续大(dà)涨。而低(dī)估值高(gāo)股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也走出了(le)连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个(gè)交(jiāo)易日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的(de)解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高(gāo)收(shōu)益率已(yǐ)经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化(huà)单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动漫游可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是从基本(běn)面(miàn)、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个(gè)月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎(hū)总是可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回(huí)报率(lǜ)首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

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　　机(jī)构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业(yè)绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合(hé)信(xìn)首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)魏(wèi)凤春表示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整体(tǐ)观(guān)点是大概率(lǜ)市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个(gè)布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段(duàn)，投资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续对一季报定价，短期(qī)市(shì)场(chǎng)的(de)核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不(bù)争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵活性。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋(qū)势和结(jié)构(gòu)的(de)变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续修复的(de)态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可适当(dāng)关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不(bù)必过分(fēn)悲观(guān)，随(suí)着(zhe)股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展开。

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