衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guān兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗g)大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度(dù)关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中东出(chū)口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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