业内人士表示(shì)，随(suí)着代销机构数量增(zēng)多及监管趋严，近(jìn)几年(nián)公募基金公司对(duì)于(yú)代(dài)销机构的(de)选择标准也在提高(gāo)。在高质量发展背景下，严格筛选基(jī)金代销机构(gòu)，也(yě)是实现降本增效的(de)一(yī)大(dà)举措。

　　一家基(jī)金(jīn)公司内部人(rén)员(yuán)表示，基(jī)金(jīn)公(gōng)司终止与销(xiāo)售机构(gòu)的合作，无非是以下三种(zhǒng)情况：一是基金销量一(yī)直(zhí)得不到有效增(zēng)长，对基(jī)金公(gōng)司整(zhěng)体基金(jīn)销售贡献(xiàn)不大；二(èr)是受到监管处罚；三是销售机(jī)构主业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样(yàng)终(zhōng)止过一(yī)轮，理(lǐ)由(yóu)无(wú)非就(jiù)是这些(xiē)。”但该(gāi)内部人(rén)员也(yě)坦(tǎn)言，今(jīn)年以(yǐ)来权益市场低迷，基金销售(shòu)困难也(yě)加(jiā)速了对尾部销售机构的淘(táo)汰(tài)。“上太多销售合作机构，没有太(tài)大意义，只是徒增后台(tái)工作量。”

　　华林证(zhèng)券董事总经理贾志也(yě)表(biǎo)示，基(jī)金公司(sī)终止与代销机构的合作，通(tōng)常(cháng)是基金代销机构销售能力较弱(ruò)，且(qiě)又受到监(jiān)管(guǎn)的(de)处罚，就会很果断地(dì)解除合作关系(xì)。“基金公司与基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构的合作是(shì)市(shì)场化的，要(yào)考虑维护成本与合(hé)作的潜力，基金公司(sī)会依据自身(shēn)的(de)发展(zhǎn)状况(kuàng)有选(xuǎn)择(zé)的(de)与基金代销机构合作(zuò)。”

　　北方一家公募公(gōng)司渠道负责人透(tòu)露，其所(suǒ)在(zài)公(gōng)司选择(zé)基金(jīn)销售公司，有一套完整的基金销售(shòu)评(píng)估(gū)办法，比如基(jī)金销售保有规模、机构成立时(shí)间(jiān)、综合(hé)能力(lì)，以及与哪(nǎ)些公司(sī)合作(zuò)等都是考核的要素(sù)，其(qí)中，要(yào)求其(qí)公募基(jī)金销售(shòu)保有(yǒu)规模排名排名(míng)前100，是硬性指(zhǐ)标。

　　“跟基金销售机构合作后，需(xū)要对接系(xì)统，每年要(yào)付出系统维(wéi)护成本，很多(duō)销售公(gōng)司一年的保有量也没(méi)有多少，甚至都覆盖不了成本(běn)。”据该负责人透(tòu)露，即便是前100名(míng)，也有相(xiāng)当一部分(fēn)达不到标准。

　　在贾志看来，基金公司与基金代销机构(gòu)的合作是双向选择(zé)，基金公司(sī)希望能(néng)有销售能力强的机构(gòu)合作，头(tóu)部(bù)代销机(jī)构也会对(duì)基(jī)金公司(sī)的投研能(néng)力，管理(lǐ)规(guī)模，也有(yǒu)一定的要求。

　　此外，另据(jù)某基金研究人士称，目前基金代销的(de)机构(gòu)主要分为银行、第三方基金销售机构，以及券商，从禀赋来说(shuō)，各有千秋，比(bǐ)如，银行在渠(qú)道方面基(jī)础较强(qiáng)，更(gèng)擅(shàn)长固(gù)收类产品的服务，第(dì)三方销(xiāo)售渠道线上渠道较(jiào)强，尤(yóu)其(qí)是(shì)蚂蚁、天天等互(hù)联网平(píng)台流(liú)量形成显著护城河，随(suí)着(zhe)AI演进，领先地位将更加夯实，而(ér)券商是以线下(xià)营业部为(wèi)抓(zhuā)手，对权益类产(chǎn)品服务能力较强。

　　贾志表示(shì)，未来的基金销(xiāo)售市(shì)场，主要(yào)还是在银行渠道和头(tóu)部(bù)互联网公司，券商作为后起之秀，也是不容忽视的(de)力量。

　　马太效(xiào)应显著

　　基金代销(xiāo)行业优胜劣汰或(huò)将持续

　　近年来，马太效应(yīng)依然是基(jī)金销售行(xíng)业(yè)所面临(lín)的重要趋势(shì)。

　　中(zhōng)国基金(jīn)业协会(huì)最新公(gōng)布(bù)的公募基(jī)金(jīn)销售保(bǎo)有量(liàng)数(shù)据显示，一季度(dù)，三(sān)方机构销售增长最为明显，互联网流量优势继续(xù)发力，银(yín)行、三方、券商代销占(zhàn)比(bǐ)已从(cóng)过去6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三(sān)方独立基(jī)金销售(shòu)渠道中，头部机构竞(jìng)争优势(shì)更为突出(chū)。截至今年(nián)一季度末，公募基金销售保有规模前100强(qiáng)中，21家(jiā)独立基(jī)金销售机构(gòu)保有2.81万亿非货币市(shì)场公募基金。而前三名(míng)蚂蚁(yǐ)基金、天(tiān)天基金、腾安基金合计(jì)保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在末位的泛华普益基金销售有(yǒu)限公司(sī)，其非货币(bì)市场公募基金保(bǎo)有规模为54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的独立基金销售机构(gòu)保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在(zài)全市场473家基金代销(xiāo)机构中(zhōng)，目前共有26家(jiā)基金销售(shòu)机构(gòu)的代销基(jī)金(jīn)数量在7000只(zhǐ)以上，与此同时，2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗也有(yǒu)111家(jiā)基金销售机构(gòu)代(dài)销数量(liàng)不足百只。而(ér)在115家独(dú)立基金销售机(jī)构中，15家代销(xiāo)数(shù)量(liàng)在7000只以上，17家代销(xiāo)不足(zú)白(bái)只。其中(zhōng)，还有(yǒu)6家目前只跟1家(jiā)基金公司合作。

　　实际上，近些年来基金销售行业分化更趋(qū)明显，不少中小型基(jī)金(jīn)销售机构在行业(yè)大洗牌中(zhōng)退(tuì)场。

　　今年4月18日，根据证(zhèng)监会网站显示(shì)，近期深圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司向中(zhōng)国证券监督管理委员会提交了注销公募(mù)证券(quàn)投资基金销售业务(wù)许可证的申(shēn)请，根据《行政(zhèng)许可法》《证(zhèng)券投资(zī)基金法》《公开募集证券投(tóu)资基金销售(shòu)机(jī)构监督管理办法》等有关规定，中国证(zhèng)券监督(dū)管理委员会决定注销深圳前海凯恩斯基金销售有限公司公募证券投资(zī)基金(jīn)销售业(yè)务许可(kě)证。

　　同样(yàng)是在4月，上海证监(jiān)局挂出了(le)注销(xiāo)永鑫(xīn)保险销售服(fú)务有限公司公募证券(quàn)投资基金销售业务许可证(zhèng)的公示。永(yǒng)鑫保险销售也是(shì)目前(qián)第一家(jiā)主动注(zhù)销基金销(xiāo)售牌照(zhào)的保险代(dài)理(lǐ)公司。

　　实(shí)际上，近年来(lái)，有不少基金代销机构由于经营(yíng)困难等原因(yīn)，主动注销基金(jīn)销售牌照(zhào)，退出(chū)竞(jìng)争行业。比如河南安存基金、科地瑞富基金、晟视天(tiān)下基金、植信基金(jīn)、唐鼎耀华基金等多家机构(gòu)都选择主动(dòng)注销基(jī)金(jīn)代销(xiāo)牌照。

　　不过，也(yě)有机构是由于违(wéi)规等原因被(bèi)吊销牌(pái)照，比如，去年12月(yuè)，上(shàng)海证监局(jú)发布(bù)消息，宣布注(zhù)销上海久富财富基金销(xiāo)售牌(pái)照。此前(qián)，泰诚财富、财(cái)路基金、大泰(tài)金石(shí)基金等第三方代销机构也被(bèi)吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士认为，严监管态势(shì)下，未来基金代销行业优胜(shèng)劣汰生态或(huò)将持续。

　　编辑：舰长

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