今年A股市场最为(wèi)火(huǒ)热的“中(zhōng)特估”板块又将(jiāng)迎来重(zhò中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ng)磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记者获(huò)悉，4月末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF，发行(xíng)日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，其(qí)中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首发募集上(shàng)限(xiàn)均为20亿元。

　　谈(tán)及产(chǎn)品发行(xíng)预期(qī)，多(duō)位业内人(rén)士用(yòng)“乐观、理性”来形(xíng)容。在(zài)他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF契(qì)合目前资本市场的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，预(yù)计(jì)发(fā)行(xíng)情况较(jiào)为理想；其(qí)次，上(shàng)述(shù)ETF设置(zhì)了发行上限，加(jiā)上部(bù)分券(quàn)商近期对于(yú)基金的发行(xíng)导向(xiàng)转(zhuǎn)为(wèi)保有量考核，也不会(huì)过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，中证(zhèng)国新央(yāng)企主题系列(liè)指(zhǐ)数有助于(yú)资(zī)本市场从科技领域、能源(yuán)产业等多维度服(fú)务央企，强化(huà)股东回报，帮助投资者走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利(lì)用资本(běn)市(shì)场做强做优做大(dà)，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促进央企上市(shì)公司实现高质量发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时对(duì)外发(fā)布基(jī)金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式发售，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规(guī)模(mó)上(shàng)看(kàn)，3只基金均设置20亿元的(de)首发(fā)募集上限(xiàn)。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上(shàng)看，认购份额小于50 万份的(de)，认购(gòu)费为0.8％；认购(gòu)份额在50万(wàn)份(fèn)至(zhì)100万份之间的(de)，广发(fā)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.4％，招商及汇添(tiān)富(fù)旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购费用统(tǒng)一(yī)为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由建设银(yín)行托管，招商(shāng)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF的托管方则是中(zhōng)信建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值促进(jìn)央(yāng)企估值(zhí)回(huí)归”业务交流会暨国新央企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介(jiè)会(huì)。会议主旨为进(jìn)一步(bù)探索建立中(zhōng)国特色估值(zhí)体系，引(yǐn)导央企投资价(jià)值(zhí)发现(xiàn)，推动央企估值回归合理水平。上交(jiāo)所、中国国(guó)新、指(zhǐ)数公司、券(quàn)商、基金(jīn)公司等相关领(lǐng)导将出席(xí)会(huì)议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所此次会议或为产(chǎn)品发行预热。

　　不少(shǎo)行(xíng)业人士(shì)也看(kàn)好央(yāng)企股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场的行情主线，包括(kuò)交易所、券商(shāng)、基金工商各方对此也比较重视，基金公(gōng)司肯定(dìng)会重点发行，但(dàn)目前市(shì)场上(shàng)也(yě)存在不少央(yāng)企主(zhǔ)题基金，因此预计此(cǐ)次央(yāng)企股东回(huí)报ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士表现(xiàn)。

　　一(yī)位(wèi)券(quàn)商人士也(yě)表示，所在券商会参与其中(zhōng)一只央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的发行工(gōng)作(zuò)，但(dàn)并不会过度冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本(běn)市场的行(xíng)情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们(men)近期(qī)已将考核侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同时(shí)降(jiàng)低基(jī)金(jīn)首发的(de)考核权重。”上述券商人(rén)士(shì)称。

　　一位基金公司(sī)人士也预(yù)计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大(dà)战不会在此次央(yāng)企股东回报ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推(tuī)向市场，而不是九只(zhǐ)同时(shí)获批发售，就是为了避免发行(xíng)大(dà)战的出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构(gòu)不(bù)会过度拼基金首发，不过，目(mù)前市场上非(fēi)常关注‘中(zhōng)特(tè)估’板块，预(yù)计(jì)发行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题产(chǎn)品

　　为投(tóu)资者带(dài)来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估(gū)”成为今年以来(lái)资本市场的热门(mén)，基金公司也(yě)积极布局(jú)相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发现，今年(nián)以来(lái)全市(shì)场已有18家基(jī)金公司陆续申报了21只(zhǐ)央国(guó)企主题基金，易方达(dá)、汇(huì)添富、南方、博(bó)时、招商等(děng)各(gè)大(dà)公(gōng)募巨头都(dōu)有(yǒu)参与，其(qí)中嘉实、华安(ān)、银华基(jī)金(jīn)等(děng)多家机构，还各申报了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产品，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华还(hái)同(tóng)时(shí)上(shàng)报了跟踪“中(zhōng)证国(guó)新央企科技引(yǐn)领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央(yāng)企(qǐ)现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国新央(yāng)企ETF也有(yǒu)望(wàng)尽(jǐn)快(kuài)获批，会(huì)陆续进入(rù)发行。

　　伴随着这些(xiē)主题(tí)产品的发行，意(yì)味着，个人和机(jī)构投资者(zhě)拥有配置央企特色指数(shù)、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士(shì)表示，早在(zài)去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色(sè)的(de)估值体系，促(cù)进市场资源(yuán)配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未(wèi)来发(fā)展和改革指明了(le)方向，成熟完善(shàn)的估(gū)值体系对于(yú)资本市场的(de)价值(zhí)发现(xiàn)以及资源配置功能的发挥有(yǒu)重要(yào)作用，也是资(zī)本(běn)市场(chǎng)支持实(shí)体(tǐ)经济发展的重要基础。因此(cǐ)，看(kàn)准“中(zhōng)国特色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领域(yù)的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了不(bù)少央国企主题基金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示(shì)，建(jiàn)立具有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体系，有助于提升(shēng)市(shì)场对国有上(shàng)市企(qǐ)业的关注度，对(duì)企(qǐ)业估值层面的(de)各(gè)类(lèi)因(yīn)素做进一步的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强化相关领域在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长期(qī)来看，央国企板块(kuài)的投资逻辑是(shì)比较完备的(de)：一(yī)是央(yāng)企是实现国家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是(shì)央企(qǐ)作为(wèi)资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具(jù)有重要作用(yòng)；三(sān)是央企引领科(kē)技创新，研(yán)发(fā)占比逐年提升(shēng)；四(sì)是央企(qǐ)仍是A股(gǔ)估(gū)值(zhí)洼地。未来在(zài)不断完(wán)善中国特(tè)色现代资本(běn)市(shì)场下，预(yù)计国资央企有望(wàng)迎来(lái)估值修(xiū)复(fù)。

　　汇(huì)添富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳(wěn)健的经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑(sù)提(tí)供了市场认可(kě)的基础。从盈利能力方面来(lái)看，近年(nián)来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超过其他类型企业，高(gāo)于(yú)A股(gǔ)平均水平(píng)，中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗体(tǐ)现出(chū)央国企(qǐ)较(jiào)强(qiáng)的“价值创造”能力(lì)。从成长(zhǎng)性来看(kàn)，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市(shì)央企营业(yè)总收入同比增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净利润同(tóng)比增长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲。展望未(wèi)来，央国企上市公司质量(liàng)的提(tí)升或将成为央国企(qǐ)估(gū)值(zhí)重塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金(jīn)经理刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的角度(dù)看，上市央、国企的盈利能(néng)力相比A股市场整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期(qī)领先(xiān)，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值，或更符合(hé)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者、个(gè)人养老(lǎo)金等(děng)配(pèi)置(zhì)性(xìng)的(de)需求(qiú)。在中国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系的推进(jìn)过程中，央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数具(jù)备较好的长期(qī)配(pèi)置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)是什么(me)？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数，指数由(yóu)国新投资有(yǒu)限公(gōng)司定(dìng)制，主要(yào)选取国(guó)务院国资委(wěi)下(xià)属现 金分红(hóng)或回购总额占(zhàn)总(zǒng)市值比率(lǜ)较高的50只上市公司(sī)证券(quàn)作(zuò)为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映央(yāng)企股东回报主题上市(shì)公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数(shù)行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产(chǎn)、机械设备等，前十(shí)大成份股权重合计约33％，均为央(yāng)企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股(gǔ)东回(huí)报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数(shù)公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回报指数有(yǒu)哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)聚焦高分红与(yǔ)高回购央企，指数近12个月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于主流(liú)指数的(de)分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指数(shù)当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对(duì)于主流指(zhǐ)数表(biǎo)现出更低(dī)的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较好的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月(yuè)15日至(zhì)5月(yuè)19日。投资(zī)者(zhě)可(kě)选择(zé)网上(shàng)现金认购(gòu)、网下(xià)现金认(rèn)购(gòu)和网下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募集规(guī)模(mó)超过20亿(yì)元，将(jiāng)采取比(bǐ)例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认(rèn)购费用(yòng)来(lái)看(kàn)，在认购金(jīn)额低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管理费上(shàng)，3只(zhǐ)产品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后(hòu)续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交(jiāo)所上市。多家公司(sī)后续将安排做市商(shāng)，保(bǎo)障充分的(de)流动性支(zhī)持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基金(jīn)的基金经理(lǐ)人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公司都由“实力派”来(lái)担纲基金经理(lǐ)。其中(zhōng)广发央企回(huí)报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金(jīn)经(jīng)理罗国庆为广发(fā)基金指数(shù)投(tóu)资部副(fù)总经理，而汇(huì)添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基金经(jīng)理来(lái)管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报(bào)指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截至3月(yuè)31日，央企股东回报指数(shù)过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的(de)表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市(shì)值优(yōu)势明显，具备较高的长(zhǎng)期投资价值(zhí)；2、央企经营较(jiào)稳健，整(zhěng)体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责任，是国家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中(zhōng)国特色估值体系(xì)背景(jǐng)下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利(lì)因子(zi)叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分享高质(zhì)量发展成果2、具(jù)备(bèi)一定抗(kàng)通胀能(néng)力和抗(kàng)风(fēng)险的配置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经(jīng)涨过一轮了(le)，板块持续性如(rú)何？

　　答(dá)：一(yī)、央企当(dāng)前估值仍处于较(jiào)低分位水平。截至(zhì)2023年(nián)4月底，中证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的(de)17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至今(jīn)，中证央企指数估值水平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央(yāng)企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平与其经济地位并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的(de)对外观点来看，多家券商(shāng)明确表示(shì)今年的(de)投资主线之一就是央国企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)。部分券商的观(guān)点如下(xià)：

　　国信证券：继续把握国企(qǐ)价(jià)值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国企改革(gé)主(zhǔ)线；中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗>

　　平(píng)安(ān)证券(quàn)：数字经济+国企(qǐ)改革的投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮(lún)国企改革和中国特色估值体(tǐ)系推动(dòng)下，当前(qián)国企价值重估行情有(yǒu)望(wàng)持续并形成主线(xiàn)行(xíng)情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗