总市(shì)值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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