金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出(chū)手的(de)时(shí)机。直(zhí)到(dào)新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自(zì)己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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