财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以及多(duō)家保险公司跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗开展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金的(de)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēn跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗g)力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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