AI板块(kuài)成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的(de)目(mù)光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系(xì)管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值(zhí艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机)派，众多基金经理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中(zhōng)长期投(tóu)资(zī)价值，但(dàn)是对于短(duǎn)期(qī)人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活(huó)方式和(hé)社会(huì)发(fā)展，为确(què)保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私(sī)、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时(shí)，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇(yù)，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也(yě)明确(què)表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我们(men)坚(jiān)定的看好人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的(de)计算机和(hé)传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的(de)核心在于(yú)效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时(shí)，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机化时(shí)，表(biǎo)示(shì)其本质(zhì)是利(lì)用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向上的(de)类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联网行业(yè)一样(yàng)大规(guī)模的产业(yè)。在中国(guó)，依然处于产业的早期，但(dàn)是(shì)我们可以看到疫情(qíng)背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越意识到数字化的(de)重要(yào)性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能(néng)深(shēn)度融(róng)合，也会给中国(guó)公司带来(lái)发展的机会。目(mù)前整个(gè)板块的估(gū)值(zhí)都到了(le)历史最(zuì)低的水平。

　　此次(cì)是(shì)基金经理首(shǒu)次利(lì)用(yòng)人(rén)工智能(néng)完成季报，也(yě)显示出人工(gōng)智能确(què)实开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布成为百度文心一言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能(néng)云接入文心一言能力，致(zhì)力于(yú)创新投(tóu)资者关系管(guǎn)理新模(mó)式，提(tí)升客户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度(dù)市(shì)场(chǎng)热点，不(bù)少(shǎo)基金经理选择(zé)了积(jī)极参与布局(jú)，其中(zhōng)，除了科技成长派(pài)基金经(jīng)理，也不乏价值投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进(jìn)行了(le)一(yī)定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科(kē)技研(yán)究总监(jiān)、嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需求就(jiù)是(shì)能源、信(xìn)息(xī)、生命(mìng)。从(cóng)而衍生(shēng)出看好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能(néng)源(yuán)、互联(lián)网平台、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个细分(fēn)行(xíng)业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力(lì)会重(zhòng)新(xīn)成为(wèi)最重要的增长要素。另外，我们依然(rán)旗艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(qí)帜鲜明(míng)的(de)看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联(lián)网领域的(de)机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重(zhòng)，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理明确看好人(rén)工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基(jī)金经(jīng)理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能(néng)化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气(qì)周期(qī)，也是为数不多(duō)处(chù)于成长前(qián)期、对标(biāo)国(guó)际也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮(lún)科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一(yī)季度(dù)的复(fù)苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件(jiàn)计(jì)算机为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块(kuài)内会持续有(yǒu)个股投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可(kě)再(zài)生能(néng)源(yuán)将(jiāng)构(gòu)成未来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济(jì)的(de)企稳和(hé)新人工智能(néng)浪潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一(yī)派。他在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基(jī)金维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上(shàng)，也体现(xiàn)了对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的万家品(pǐn)质生(shēng)活(huó)在一季度也(yě)进行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例(lì)，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大(dà)讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利发(fā)展退(tuì)出(chū)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对未来2年(nián)数字经济(jì)的(de)看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据(jù)成为(wèi)新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于全(quán)要素生产率的提(tí)升(shēng)，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方位(wèi)赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通信(xìn)网络、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及(jí)多样化(huà)的行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较(jiào)长，是未来具(jù)有(yǒu)成(chéng)长性的行业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投资部(bù)总经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基金也(yě)重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智(zhì)能生活在一(yī)季度继续(xù)调整了行业(yè)配置(zhì)，降低了制造业、大(dà)金融(róng)地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来(lái)的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对(duì)人(rén)工智能的重视，但一季(jì)度并(bìng)未加入(rù)对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领(lǐng)域(yù)得到了极大(dà)的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具(jù)备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的一次重大(dà)创新，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加(jiā)重视这一领域(yù)的(de)研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块(kuài)的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一(yī)季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛(pāo)弃了新能(néng)源板(bǎn)块的非理性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们(men)这时反而应该加大对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于互(hù)联网级别的(de)技(jì)术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动(dòng)。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三(sān)四季度布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少(shǎo)声音说(shuō)这(zhè)次不(bù)一样，交易占比创新(xīn)高(gāo)代表(biǎo)了主线行(xíng)情的确(què)立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段(duàn)总(zǒng)会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今(jīn)年(nián)初是想象(xiàng)不到的(de)。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程中最(zuì)重要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之间将(jiāng)如(rú)何(hé)分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了(le)什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就(jiù)里(lǐ)的难题。谈(tán)资和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投(tóu)资目标。

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