今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日(r为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ì)本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关(guān)头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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