昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，双(shuāng)方在可自由(yóu)支配开支方(fāng)面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息(xī)人士和另一名了解(jiě)谈判(pàn)情况的人(rén)士称，最终可能达成的不会(huì)是一份(fèn)长达数百(bǎi)页、可(kě)能需要(yào)立法者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支配开支(zhī)的最高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未来(lái)几个(gè)月通过正常的(de)拨(bō)款程序敲定(dìng)住(zhù)房和教育等类别的细节。根据(jù)美国联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的可(kě)自由支配支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出总(zǒng)额(é)的(de)27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员表示不(bù)应该削减这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不(bù)太可能(néng)采取(qǔ)新(xīn)的(de)措施。当前(qián)的任务是监控(kòng)市(shì)场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油价(jià)上涨，而是平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全球(qiú)宏观经济形(xíng)势(shì)的评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期(qī)货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完全(quán)押注(zhù)美联储(chǔ)会(huì)在6月或(huò)7月的某次会(huì)议上再(zài)度加息25个基点，最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认为接下来两次会议中美联(lián)储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个(gè)基点的加息预期，由于美(měi)联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九家市值突破(pò)1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾(céng)涨将近2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一(yī)日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据中心(xīn)业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收将达到(dào)110亿美(měi)元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中获得(dé)的利益远超(chāo)人们预期。英(yīng)伟达司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文生产极度复杂的人(rén)工智能计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的(de)芯片领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下近半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重(zhòng)挫(cuò)，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投研(yán)中心(xīn)黑(hēi)色高级研究员黄科在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏(hóng)观(guān)和产业(yè)共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美(měi)国两党(dǎng)对于(yú)政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达(dá)成(chéng)一(yī)致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪(xù)较为(wèi)明显；而(ér)从美联储(chǔ)5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加(jiā)息概(gài)率上(shàng)升到40％附(fù)近，近期美(měi)元指数(shù)走(zǒu)强对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国内方(fāng)面，5月份公(gōng)布(bù)的社融(róng)和固定资产投资等经济数据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导(dǎo)致(zhì)与国(guó)内经(jīng)济状(zhuàng)况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多因素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原(yuán)料(liào)价(jià)格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很强的(de)减产动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期(qī)以(yǐ)及(jí)原(yuán)料(liào)成(chéng)本持续(xù)下移导(dǎo)致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者(zhě)表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离此前(qián)预(yù)期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需(xū)求的乐(lè)观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大(dà)。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进(jìn)一步压低了钢铁原(yuán)燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面(miàn)临的(de)问题来(lái)看，方正中期(qī)期货研(yán)究院黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告诉(sù)记(jì)者，主要(yào)有以下三个(gè)方面(miàn)的问(wèn)题：一(yī)是高炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是外需可能(néng)会(huì)大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激还(hái)比较有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但(dàn)今年(nián)以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由于二(èr)季度以来国内政(zhèng)策利多有限(xiàn)，导致“买预期(qī)”交易未能如期(qī)出现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在价格(gé)中(zhōng)已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端利空可(kě)能来自海外(wài)，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量(liàng)也(yě)面临(lín)继续压减(jiǎn)。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后(hò司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文u)，国内下一个(gè)相对重(zhòng)要的政策时(shí)点可(kě)能在7月的半年度(dù)经(jīng)济数据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底部的(de)确立需要黑色商品整体供应回落(luò)，即(jí)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤(méi)供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主流矿发(fā)货均出(chū)现下(xià)降。不(bù)过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降(jiàng)并不(bù)明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持续，价格(gé)还(hái)未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成(chéng)一定(dìng)支撑(chēng)；二(èr)是(shì)钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目(mù)前(qián)情况来看，在进口煤冲击(jī)之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪(xù)较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延续(xù)弱势(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市场(chǎng)供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造(zào)成(chéng)的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系商品价格(gé)惯(guàn)性下跌(diē)趋(qū)势短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是(shì)，在期(qī)货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年(nián)5月之前的(de)水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面和市场力(lì)量的供(gōng)应(yīng)压(yā)减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果或(huò)将在下半年显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价(jià)格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在后续进入减产(chǎn)期(qī)间后，钢材价(jià)格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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