公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)报中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等到(dào)它们用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模(mó)最(zuì)大(dà)的基(jī)金，一季度(dù)末规模达(d1亿等于多少万á)384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济(jì)运行(xíng)正(zhèng)常化需要一(yī)个过程(chéng)，特(tè)别是居民和(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件(jiàn)，消费今(jīn)年大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济(jì)的(de)影响基(jī)本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升(shēng)。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选1亿等于多少万和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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