全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资嘴巴含胸的感觉知乎官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题(嘴巴含胸的感觉知乎tí)。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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