美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼下的真实(shí本初是谁)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约下的投资选择(zé)分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的(de)大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国(guó)主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如(rú)本初是谁此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期(qī)美国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是(shì)6月(yuè)初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获(huò)得(dé)一点(diǎn)的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也(yě)表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的(de)全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易本初是谁(yì)员那么(me)悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会(huì)带(dài)来提高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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