芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下(xià)的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定(dìng)是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的(de)却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露(lù)了(le)当前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接(jiē)受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比(bǐ)较大(dà)的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年(nián)就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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