财联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支(zhī)撑的(de)新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所(suǒ)加(jiā)重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净(jìng)流入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句传媒、引力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革(gé)命(mìng)进(jìn)程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花(huā)一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三(sān)国(guó)对立(lì)”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)杰(jié)表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的(de)推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行(xíng)情(qíng)预(yù)计将(jiāng)继(jì)续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前市场风格(gé)阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了(le)基本面预(yù)期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的影响下出(chū)现(xiàn)了连(lián)续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出(chū)了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日(rì)，热门个股(gǔ)批量跳水让追(zhuī)高的投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验非(fēi)常差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通(tōng)俗易(yì)懂的解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然(rán)最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从(cóng)基(jī)本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率(lǜ)首(shǒu)尾(wěi)基金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之(zhī)间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某(mǒu)公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首席经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是(shì)一个布局(jú)的好(hǎo)阶(jiē)段(duàn)，而(ér)未必会是收获的阶段，投资(zī)者需(xū)要多一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特(tè)估全(quán)年的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板块短(duǎn)期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者(zhě)需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕(yù)的态(tài)势。当前(qián)市场对央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍(réng)有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算(suàn)是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经(jīng)济复(fù)苏(sū)的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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