昨夜(yè)，美国银行(xíng)股持续暴(bào)跌，内外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三大指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地(dì)区性银行股又崩(bēng)了，第(dì)一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银(yín)行股再次大跌(diē)，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期(qī)市(shì)场(chǎng)利(lì)率大(dà)幅下(xià)跌(diē)，债券(quàn)交易(yì)员(yuán)不再完(wán)全押注美(měi)联储会再加息(xī)25个(gè)基点。6月(yuè)的美(měi)联储利(lì)率掉(diào)期合(hé)约(yuē)目(mù)前反映(yìng)出，央行基准利率仅比当前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议(yì)中有一次(cì)加息的可能性约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候，交易员认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了大幅降低(dī)加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后美联储(chǔ)降息的押(yā)注有所增加，他们预计到(dào)年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次(cì)。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁(tiě)矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色金属(shǔ)全线下跌(diē)。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦(lún)锡(xī)跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发(fā)布(bù)声明称，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了(le)一项将(jiāng)债(zhài)务上限(xiàn)问题和削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限(xiàn)上(shàng)调(diào)1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在(zài)周二，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告(gào)称，如果美(měi)国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违约将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶(yé)伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务上限是(shì)国会的(de)一项“基本责(zé)任”，如果违约(yuē)将产生一场经济(jì)和(hé)金融(róng)灾(zāi)难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永久提高，增(zēng)加(jiā)未来的投资成本(běn)。如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面临(lín)信(xìn)贷(dài)市场的恶化，政(zhèng)府将可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月(yuè)25日(rì)傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的(de)80岁(suì)高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道(dào)：“每(měi)一代人都要经(jīng)历为(wèi)了(le)民(mín)主挺身而出的时刻，为了他(tā)们的基本自由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时(shí)刻。这(zhè)就是(shì)我(wǒ)竞选连(lián)任美国总统(tǒng)的原因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜(bài)登还附上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社(shè)分析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民主党内部(bù)没(méi)有真正的(de)挑(tiāo)战者，但他(tā)的年龄可能受到“持(chí)续(xù)而(ér)激烈(liè)”的(de)审视。拜(bài)登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任期结束时，这(zhè)位资(zī)深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持(chí)他(tā)参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要或次要(yào)原(yuán)因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交(jiāo)易所公(gōng)布劳(láo)动节期间有(yǒu)关(guān)工(gōng)作安排，调(diào)整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月27日起第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的(de)交易日(rì)收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为12％；锡(xī)期货合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例调整为(wèi)16％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一(yī)个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％；其他品种期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能源方面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结算时，国际铜(tóng)期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，所有(yǒu)品种期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复(fù)至原(yuán)有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自(zì)4月27日结算(suàn)时(shí)起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素(sù)、短(duǎn)纤(xiān)期货(huò)合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自(zì)品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现涨跌停板单边(biān)市的第一个(gè)交易日结(jié)算时起，上述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓量最大的合(hé)约未出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)恢复至节前标(biāo)准；其(qí)他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各(gè)合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)分(fēn)别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现单边(biān)市(shì)的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易(yì)日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金(jīn)调整(zhěng)系数根据相应股指期货的交易保证金标准进行调(diào)整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续上涨，截至4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙(sūn)一鸣(míng)表示(shì)，近期生猪现货偏(piān)强的(de)主要原因有(yǒu)四点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次育(yù)肥造成(chéng)货源有(yǒu)所收紧；二是来自(zì)政策(cè)面的(de)支撑；三是近期降雨导致调(diào)运不便；四(sì)是“五一”假期(qī)需(xū)求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌(diē)的(de)主要逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的事(shì)实。过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户(hù)惜售(shòu)推涨情绪较(jiào)浓，且(qiě)南北部分区域(yù)二(èr)次育(yù)肥采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳市信号相对强烈(liè)，期(qī)现货价格同(tóng)时(shí)上涨(zhǎng)。然而(ér)，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成(chéng)本附近明(míng)显承压(yā)。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二期(qī)货盘(pán)面减(jiǎn)仓大跌。”华联期(qī)货生(shēng)猪(zhū)分(fēn)析(xī)师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月(yuè)末，全(quán)国(guó)能繁母猪存(cún)栏相当于正常(cháng)保(bǎo)有量(liàng)的(de)105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分析称(chēng)，能(néng)繁(fán)母猪存(cún)栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意(yì)味着今年一季度(dù)去(qù)产能不及预(yù)期(qī)，供应偏宽松是事实(shí)。从目(mù)前的(de)存栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看(kàn)，今年(nián)下半年市场不会出现生猪货源紧(jǐn)张(zhāng)或(huò)猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概率延长至今年(nián)下半年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看(kàn)，农业部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年9月到今(jīn)年2月(yuè)全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到(dào)今年(nián)7月生猪出(chū)栏供给相(xiāng)对充足。从出栏(lán)体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增加(jiā)约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑(chēng)出(chū)栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模化、集团(tuán)化方向发展(zhǎn)，而且规(guī)模化占比得到明显提(tí)升。蒋琴(qín)表示(shì)，今(jīn)年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于去(qù)年同期，产能较为(wèi)充裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一(yī)号文件将(jiāng)“稳定生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生猪(zhū)产能调(diào)控”，将全国(guó)能繁(fán)母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常保有量，可(kě)见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国(guó)冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售(shòu)不畅，待冻鲜(xiān)价差恢(huī)复，冻(dòng)品持续出库，目前冻品(pǐn)的(de)高(gāo)库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年生猪消(xiāo)费(fèi)总结(jié)为持(chí)续向好(hǎo)发展(zhǎn)态势，政策引导(dǎo)及市场预(yù)期向好，加上居民收(shōu)入增加、消(xiāo)费意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)等利(lì)好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实际需求却(què)一直不温不(bù)火。目前看，今年生猪(zhū)的需求(qiú)大概(gài)率将回归到正(zhèng)常年(nián)份水平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑(chēng)，终端需求(qiú)无(wú)实质性好转。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货(huò)基本收尾，从走量看(kàn)并未出现明显(xiǎn)提升，随着(zhe)二季度(dù)气温(wēn)升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再次回归(guī)至(zhì)低迷(mí)状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出栏计划或继续(xù)增加，市(shì)场整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续回(huí)落(luò)为主，盘(pán)面升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供(gōng)给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅(fú)上涨。短期(qī)来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹(dàn)。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价(jià)将重(zhòng)回供需(xū)基(jī)本面。当(dāng)前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘(pán)面资金已(yǐ)经提前反(fǎn)映了(le)市(shì)场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综(zōng)合来看(kàn)，猪价颓势(shì)不(bù)改，大概率仍将保持低(dī)位盘(pán)整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场预期二季度二(èr)次(cì)育肥(féi)缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方能繁存(cún)栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步(bù)增加的(de)阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论(lùn)出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺(wàng)季，供减需增预期(qī)下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故(gù)目(mù)前(qián)盘(pán)面11月价(jià)格(gé)相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁(fán)母(mǔ)猪产能并未过度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备持续大幅上(shàng)涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成本，择机卖(mài)出套(tào)保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐观(guān)

　　昨日(rì)，马来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及(jí)约一个月低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化(huà)多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面(miàn)，印(yìn)度洗船事(shì)件为盘(pán)面带来了压力(lì)；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于(yú)第(dì)二波新冠疫情可能到来从而降低国(guó)内需求(qiú)的担忧则进一(yī)步(bù)加速了(le)盘面(miàn)下滑(huá)。”国联期货(huò)农产品事业部分析师姜颖告诉期货日报记(jì)者，根据新加坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计(jì)很大(dà)概率将小于第(dì)一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本面。从(cóng)相关因素的梳(shū)理来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂分析师(shī)孙(sūn)啸介绍，开斋节后(hòu)市场延续(xù)了(le)产地未来(lái)供需转(zhuǎn)宽松的(de)交易(yì)逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比(bǐ)上一个(gè)交(jiāo)易日(rì)均(jūn)有20美(měi)元/吨左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨大的back结构(gòu)也显示出市(shì)场对东南(nán)亚地(dì)区棕榈油食用需求(qiú)转入淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产(chǎn)地(dì)供需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产(chǎn)量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季(jì)节性(xìng)减量。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰(rǎo)动后，产区(qū)未来整体(tǐ)产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库存超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供(gōng)应充足，印度3月棕(zōng)榈(lǘ)油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存(cún)则(zé)继续增高(gāo)至345万吨，充足的库存(cún)和(hé)竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商(shāng)期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口(kǒu)量(liàng)为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性(xìng)增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构(gòu)呈宽松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今年4月份工作日(rì)较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油库存预计开始小幅(fú)度(dù)累库，且随着复产利多增强和(hé)出(chū)口(kǒu)前景(jǐng)不佳持续，后期(qī)马棕继续(xù)面临累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食(shí)用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其(qí)食用油(yóu)总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据(jù)目(mù)前已经走负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国(guó)际棕(zōng)榈油进(jìn)口需求大(dà)概(gài)率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示，国(guó)内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口严重倒(dào)挂，远月(yuè)有所修(xiū)复，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口(kǒu)库存仍(réng)处在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连(lián)续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍(réng)将随油(yóu)脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚天气值(zhí)得关注，目(mù)前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区(qū)增(zēng)产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看(kàn)来，短期棕榈油尚存(cún)利(lì)多因素支撑(chēng)。国内贸(mào)易商进口利润深度亏(kuī)损，5月(yuè)船期频现洗船，进口(kǒu)到港(gǎng)数量将明显(xiǎn)减少。在此基(jī)础上，随(suí)着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油消费季节(jié)性回暖。第(dì)二轮疫(yì)情虽(suī)可能有影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消费逐(zhú)步恢复(fù)的大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期(qī)市场对于未来供应充裕(yù)的预期基本(běn)一致(zhì)。天气情况有(yǒu)所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入(rù)增产周期，供(gōng)应增加(jiā)而出口需求较差，未来产(chǎn)地存在累库预期。与此同时(shí)，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低负值，棕榈油价格(gé)丧失竞(jìng)争优势，在豆(dòu)油、菜油未来(lái)存在(zài)集(jí)中供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看(kàn)，短期利多因(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子yīn)素对(duì)盘(pán)面有一定支(zhī)撑，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为(wèi)主。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需(xū)弱格局，叠(dié)加全球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子