金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油(yóu)气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅(fú)回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗qī)迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多(duō)配置依(yī)然是核(hé)心(xīn)建(jiàn)议。

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