券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及(jí)1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的(de)有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前(qián)十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息(xī)支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策(cè)放松(sōng)预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券(quàn)的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业(yè)务(wù)收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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