财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一(yī)是上海车展有望(wàng)带(dài)动(dòng)购(gòu)车需求预期的提振。乘联会申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思秘书长崔(cuī)东树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让(ràng)消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此前车(chē)企大(dà)幅降价(jià)导致(zhì)消费者对电(diàn)动车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且(qiě)在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能(néng)进(jìn)行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定(dìng)，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情况看，一些电(d申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思iàn)池龙头企业(yè)5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需(xū)要(yào)观(guān)察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士(shì)此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一(yī)举(jǔ)措(cuò)在一季度实际(jì)上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思g>。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来(lái)看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工业协(xié)会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材料适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到来(lái)。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能(néng)源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业(yè)中(zhōng)上游的(de)订单需(xū)求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的(de)议(yì)价权(quán)。电(diàn)池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业(yè)等企业(yè)持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合(hé)”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产(chǎn)业(yè)链各个(gè)环(huán)节的价格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前上游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下(xià)跌过快(kuài)，但这并不(bù)为业内人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命(mìng)运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃(nǎi)至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期(qī)利(lì)好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净(jìng)利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下跌(diē)和可能的(de)未(wèi)来(lái)亏损。这(zhè)两家(jiā)公司也有(yǒu)行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价(jià)格(gé)采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际(jì)交易(yì)中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需(xū)要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更(gèng)低成本(běn)的(de)资源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更(gèng)能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市(shì)场。不(bù)过(guò)锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的(de)超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一(yī)层影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开采就亏损。