尽管周(zhōu)五大幅反弹，中证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自4月10日(rì)以来累计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸>以(yǐ)史为鉴(jiàn)今年大概率演化为TMT大年 机构预计5月见(jiàn)底后将(jiāng)迎(yíng)“盛夏攻势”且大概(gài)率(lǜ)创新高 逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕(rào)今(jīn)年TMT行(xíng)情，招商策略张夏在4月23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高点(diǎn)调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优(yōu)于万得(dé)全A的(de)表现。由于今年出现了以AI+代表的大(dà)型产业趋势(shì)，一(yī)季度TMT大涨且有明显超(chāo)额收益，那么今年(nián)演化为TMT大年(nián)的概率已(yǐ)经(jīng)非常大。

　　进(jìn)一步(bù)来看(kàn)，若(ruò)参(cān)考历史的调整时(shí)间和幅度，可能这(zhè)一轮调整并没(méi)有结束。以TMT大(dà)年(nián)的规律和应对策略，其中TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开(kāi)始(shǐ)的时间来看，每年四月份到九、十月份期间会(huì)有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是(shì)6月(yuè)底七月(yuè)初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月(yuè)下旬六月初，2020年调整比较早，见底也比(bǐ)较(jiào)早是4月(yuè)初(chū)。因此，张(zhāng)夏(xià)认为，在学习效应的推动下，盛夏攻(gōng)势开(kāi)始的时(shí)间越来越(yuè)早(zǎo)。对此，有业内人(rén)士预计(jì)，基本(běn)在一(yī)季报披露(lù)结束后，假设按此(cǐ)速度再调整一段(duàn)时间，估计在5月基(jī)本见底后(hòu)将(jiāng)迎来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的(de)这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)盛夏攻(gōng)势或由计(jì)算(suàn)机转(zhuǎn)电子（从应(yīng)用到硬件） 关注(zhù)短期维(wéi)度业(yè)绩可(kě)能(néng)超预期的AI赋能消费电子(zi)板块受益标的。

　　今年业(yè)绩密集(jí)披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以及政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)，而(ér)往往这一波盛(shèng)夏攻势还(hái)会创新(xīn)高。考虑(lǜ)今年(nián)年初春季躁动(dòng)是计算机占优，招(zhāo)商(shāng)证券张(zhāng)夏认为按照历史经(jīng)验，要(yào)么计算机转电子（从(cóng)应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认(rèn)为，伴(bàn)随二(èr)季度业绩窗口期的(de)到(dào)来(lái)，市场表现将(jiāng)更贴合(hé)业绩的相对优(yōu)势，维(wéi)持TMT是全(quán)年主线(xiàn)的(de)判断，并建议(yì)关注短期(qī)维度业绩可能超预期的部分消费(fèi)板块，电子(zi)行业(yè)有望体(tǐ)现出相对(duì)优势。

　　从细分环节(jié)进一(yī)步(bù)来看，广发策略4月17日研(yán)报指(zhǐ)出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及相关(guān)电子(zi)产品。

　　对(duì)于AI服务(wù)器，广发策(cè)略认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型(xíng)进行训练(liàn)/推理的算力(lì)载体和基(jī)础。数据量和算力的(de)提升明显拉升(shēng)了AI服务(wù)器中存储(chǔ)芯片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品(pǐn)的量与价，给相关电子(zi)厂商带来了机(jī)会。国海证券同样(yàng)在研报中指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片(pim6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸àn)、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需求将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯(xīn)片国产替代(dài)速度加快(kuài)。建议重点(diǎn)关注景嘉微(wēi)、海光信息(xī)等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪(jì)、国(guó)芯科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块、光芯片等领(lǐng)域(yù)，东北证(zhèng)券(quàn)4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重要(yào)环节，相关公(gōng)司将深度(dù)受益(yì)AI带来(lái)的(de)增量需求。建议(yì)关(guān)注国产光模块龙(lóng)头公(gōng)司：中际旭创、新易(yì)盛(shèng)、光迅科技(jì)；高(gāo)速光引(yǐn)擎(qíng)光器件核心供(gōng)应商天(tiān)孚通(tōng)信；国(guó)产光芯(xīn)片领军企业源杰(jié)科技。

　　同时，国(guó)金(jīn)证(zhèng)券樊志远在(zài)4月21日研报中(zhōng)同样看(kàn)好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普(pǔ)通服务器(qì)的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型(xíng)和应用的落地，市场对AI服(fú)务器的(de)需求日益增加，市场扩容在即，建议关(guān)注沪电股(gǔ)份、生益(yì)科(kē)技(jì)、联瑞新材、生益(yì)电(diàn)子、兴森(sēn)科技(jì)等企业。

　　另(lìng)一方(fāng)面，对于相关电子产品，广发策略表(biǎo)示(shì)，电子厂商亦有望受(shòu)益(yì)于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱、安防等终端设备(bèi)打开新(xīn)成长空间。此(cǐ)外(wài)，东(dōng)海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势(shì)明(míng)确，估值重塑逻辑逐步验证(zhèng)，关注消费电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国(guó)信证券4月17日(rì)研报建议，AI创新持续(xù)催化(huà)，关(guān)注(zhù)AIoT设备及服务器产业链(liàn)。其中，具(jù)备AIGC大语言模型(xíng)接入潜(qián)力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌(gē)尔股份、创维数字(zì)等；2）受(shòu)益于全(quán)球算力需求(qiú)爆(bào)发式(shì)增长的AI服务器产(chǎn)业链，包括工业富(fù)联、沪电股份、环旭(xù)电子、东山精密、闻泰(tài)科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频发催(cuī)化的VR/AR产(chǎn)业链(liàn)，推荐歌(gē)尔股份、三利(lì)谱、创维(wéi)数字(zì)等(děng)；4）景(jǐng)气(qì)度筑底(dǐ)、消费复苏预期强化(huà)的(de)智能手(shǒu)机(jī)产业链(liàn)，包括光(guāng)弘科技(jì)、闻泰科技(jì)、传音控股、顺络电(diàn)子、东山精密(mì)等。

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