本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而(ér)远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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