财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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