本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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