金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反(fǎn)弹的(de)驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原片(piàn)库(kù)存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在(zài)压缩(suō)原片(piàn)库存的(de)可(kě)能(néng)性。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产(c希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思hǎn)销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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