全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了3分压公式是什么，分压公式是什么意思31万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元分压公式是什么，分压公式是什么意思，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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