今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致(zhì)一滴水多少ml 一滴水多少克财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美(měi)国(guó)参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先(一滴水多少ml 一滴水多少克xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(sh一滴水多少ml 一滴水多少克í)多年前，美(měi)国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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