公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)末的基(jī)金(jīn)规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一(yī)季报中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数(shù)据，多看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(chí)仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光(guāng)电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)落实与全(quán)球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期(qī)内对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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