总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗(wèi)股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值(zhí)的(de)公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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