随着一季报(bào)披(pī)露(lù)完毕，有着“专业(yè)买(mǎi)手”之(zhī)称(chēng)的公募FOF最新(xīn)持仓随之(zhī)出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度持(chí)有只数最多的权益基金，相比去年四季度(dù)，易(yì)方达供给(gěi)改革取代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调(diào)仓变动上(shàng)看，部分公(gōng)募FOF继续超配(pèi)权(quán)益(yì)资产，并偏向成(chéng)长(zhǎng)风格基金，有的(de)对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基(jī)金经理认为，中期维持对权(quán)益资产的乐观，国(guó)内宏观经济(jì)处于底部向上修(xiū)复的(de)状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍较(jiào)小(xiǎo)，战(zhàn)略上将(jiāng)推动(dòng) A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定(dìng)价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华商(shāng)新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最受(shòu)公募FOF青睐(lài)

　　随着公(gōng)募基金旗(qí)下一季报披(pī)露，FOF基金(jīn)经理新(xīn)一季的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商(shāng)新趋势优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数(shù)量最多的(de)权益(yì)基金，这也是华商新(xīn)趋(qū)势优选第(dì)二(èr)个季(jì)度坐上公募基金“团(tuán)购”榜首，去年(nián)末是(shì)与融通健康(kāng)产业并列(liè)首位(wèi)。在此之(zhī)前，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具(jù)体来(lái)看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)等基金在一(yī)季度均(jūn)重点配置华商(shāng)新趋势优选基金，其(qí)中更有(yǒu)包(bāo)括平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商(shāng)新趋势(shì)优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数(shù)量上(shàng)看，一季度末公募(mù)FOF合(hé)计持有华商新趋势(shì)优选基金(jīn)份(fèn)额(é)4995.19万(wàn)份，相比去年末(mò)增持了17.62万份(fèn)，持(chí)有(yǒu)华(huá)商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商(shāng)新趋(qū)势优选基金成立(lì)于(yú)2015年5月(yuè)14日，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋(dòng)过往长期以(yǐ)成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格著称，截止今年一季度末，成立以来收益(yì)率达到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业(yè)绩(jì)排(pái)名同(tóng)类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方达(dá)科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿(yì)份，相比去年末(mò)持有的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了(le)6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅(shàn)长逆(nì)势(shì)投(tóu)资，关注估值被错(cuò)杀的个股，对于基(jī)本面(miàn)坚固(gù)或出现好转信号的公(gōng)司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达供给改革在一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方(fāng)达供(gōng)给改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了13只，环比增(zēng)持了(le)1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方达供给改革基(jī)金经理杨(yáng)宗(zōng)昌(chāng)是化学博士，有过(guò)多年化工研(yán)究经(jīng)验，他坚持在熟悉(xī)的(de)行业内把(bǎ)握投(tóu)资机会，并通(tōng)过努(nǔ)力不断扩大能力圈，目(mù)前行业配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增持(chí)榜单(dān)来看(kàn)，据Wind数据统计(jì)，被动指(zhǐ)数基金增持(chí)前三“花落华泰(tài)柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添(tiān)富(fù)科技创新、易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革、易方达(dá)新兴(xīng)成(chéng)长位列增持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前三(sān)则(zé)被易方达信息产(chǎn)业(yè)、财通(tōng)资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占(zhàn)据；股票基金增持前三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延(yán)增长主题(tí)、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持前三则是(shì)交(jiāo)银定期支付双(shuāng)息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基金增持(chí)前三依次为易(yì)方(fāng)达安盈回(huí)报、安信民稳增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高(gāo)行(xíng)业配置比例

　　一季度A股市场(chǎng)整(zhěng)体表现相对较(jiào)好(hǎo)，但行业分化(huà)较大。受益于(yú)数字经济(jì)政策的提振与(yǔ)人工智能主题(tí)的不断(duàn)发酵，科技板块(kuài)涨幅较(jiào)大；而地产和新能源(yuán)等板块(kuài)表现(xiàn)较弱(ruò)。从(cóng)一季度披露的情况上(shàng)看(kàn)，部(bù)分FOF基金经理继续超配权益(yì)仓(cāng)位，并向成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行了减仓(cāng)， 增(zēng)加了部分业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全安泰平衡(héng)养老FOF基金经理林国怀(huái)在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，本季度基金(jīn)主要进行(xíng)以下操作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位略高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组(zǔ)合中(zhōng)成(chéng)长型基金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例，同时适度(dù)降低价值型基金的配置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加其他确定(dìng)性较(jiào)高的(de)绝(jué)对收益或相对收益基金品(pǐn)种；4、继续根据既(jì)定的(de)策(cè)略参novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗与股票定增、大宗交(jiāo)易等投资(zī)机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权益部分依(yī)然保持略超配(pèi)价值风格，但偏(piān)离幅度(dù)已显著下降，保持一贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策略，通过积极挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)上(shàng)相对收益和绝(jué)对收(shōu)益(yì)的投(tóu)novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗资机会不(bù)断增厚组(zǔ)合(hé)收(shōu)益，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来平滑组合(hé)波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从(cóng)一(yī)季度持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博(bó)时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰(tài)前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在(zài)年初的时候，基(jī)金经理(lǐ)对全年(nián)市场(chǎng)的主线判断不是很(hěn)清晰，因此组合整体上除(chú)了向小市值(zhí)成长风格有一定偏离外(wài)，其他方面没有明(míng)显(xiǎn)的偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期(qī)政策方(fāng)向的明朗，基金(jīn)经理对今年全年(nián)股票市场的主(zhǔ)要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了较(jiào)明确(què)的判断，在操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低(dī)估(gū)值(zhí)价值风格基金和股票，以及(jí)与数字经济相(xiāng)关的基金和股票，未来计划视相关板块(kuài)的估值水平变化做动态(tài)调整。”华夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基金经理许利(lì)明(míng)表(biǎo)示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三(sān)年今年一季度(dù)的主(zhǔ)要持(chí)仓仍然(rán)坚持长期资产配置策(cè)略，但继续对部分主动权益基(jī)金进行(xíng)了分散(sàn)和优化，在一(yī)季度股票市(shì)场整体小幅上涨但行(xíng)业之间分化巨大的(de)市场中，基于对(duì)长期基本面、行业(yè)景气度、估(gū)值、性价(jià)比等的判断，对行业(yè)风(fēng)格(gé)的持(chí)仓结构进(jìn)行了(le)小幅调整，减持部分涨幅较高的行业(yè)基(jī)金，增(zēng)持(chí)部分短期表现较差的行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现领(lǐng)先的(de)平安养老2045一(yī)季报中表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓(cāng)位，但内部结构有所调整。债(zhài)券方面，适当增加固收仓位(wèi)的(de)弹性，其他以(yǐ)现金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同板块(kuài)的基本面和估值性价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美(měi)股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收(shōu)益。整体而言，通过动态再平(píng)衡，保持(chí)组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重(zhòng)点关注一季报(bào)超(chāo)预期(qī)的方向。

　　易(yì)方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降低了深度价(jià)值和价值质量等(děng)偏价值策略(lüè)的基(jī)金的超配比例，继(jì)续(xù)超配偏小盘风(fēng)格的(de)基金(jīn)，适度增加了偏(piān)成长策略的基金(jīn)的配置(zhì)比(bǐ)例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行(xíng)业经历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产(chǎn)（景(jǐng)气周期(qī)低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科技(jì)成长策略基金的配置比例。不(bù)过仍然选择那(nà)些能够长(zhǎng)期拿得(dé)住的基金，很少去追逐那些短(duǎn)期大幅度(dù)上涨(zhǎng)的、最亮眼的(de)科技基金。在(zài)不(bù)同地域的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了(le)港(gǎng)股基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年(nián)度(dù)目(mù)标配置(zhì)比例为70％。截至一季度末，基金的(de)权(quán)益类(lèi)资产(chǎn)实(shí)际配置比例(lì)为71％，相对年度目标配置(zhì)比例战术型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个(gè)月持有一季(jì)度操作上围(wéi)绕经济(jì)增长和(hé)政策支持方向作为调整配置主要方向(xiàng)，组(zǔ)合(hé)主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增速较(jiào)高板块的配置，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性(xìng)较好的(de)标的实(shí)现配(pèi)置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和(hé)消(xiāo)费(fèi)者信心等方(fāng)面的(de)观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合(hé)权益(yì)资产维(wéi)持超配状态，结构上(shàng)均衡配置于(yú)：受益于(yú)顺周期低估(gū)值的金融周期板块(kuài)、受(shòu)益(yì)于社(shè)会(huì)经济活动趋(qū)于正常的(de)消费医(yī)药板块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代的(de)科技制造(zào)板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注(zhù)确(què)定性和未(wèi)来发展方向(xiàng)的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在(zài)哪些风险和机会？如何(hé)寻找投资(zī)主线？FOF基金(jīn)经(jīng)理们也(yě)在(zài)一季报中提(tí)到了对(duì)当(dāng)下(xià)的思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展望后(hòu)市，随着经济数据真空期的度过，国(guó)内大类资(zī)产复(fù)苏预期进入验证阶(jiē)段(duàn)。中期(qī)维持对权益资产的乐(lè)观(guān)，国内宏观经济处于底部(bù)向上(shàng)修(xiū)复(fù)的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及(jí)美债利率定价(jià)资产(chǎn)估值修复。从确(què)定性和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全、数字(zì)经济和(hé)新(xīn)技术领域。大(dà)复苏中在大消费板块内重点关注(zhù)航空出行供需格局和(hé)票(piào)价弹性带来(lái)的潜在超预期机会。投(tóu)资端关注地产链以及一带一路带(dài)动下的部分(fēn)细分领域(yù)配置(zhì)机(jī)会。

　　摩根锦程积极成(chéng)长(zhǎng)养(yǎng)老目标五年基金经理杜(dù)习杰、吴(wú)春杰表示(shì)，对(duì)于国内权(quán)益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相对(duì)债(zhài)券资产的估值处均在具备吸引力的水平，为长(zhǎng)期投资提供一定安全(quán)边际。年内经济修复是确定性(xìng)的，节奏与幅度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但政策仍有相机抉(jué)择加(jiā)码托底的空间(jiān)。结构上，维持此前判断，关注受(shòu)益于稳内(nèi)需(xū)政(zhèng)策加码的领域(yù)，包括(kuò)地产链、政府支出或补贴可(kě)能(néng)增加的基(jī)建(jiàn)、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)预期，有ChatGPT主题(tí)催化(huà)的成(chéng)份，对交易(yì)情绪的过(guò)热持谨慎的态度，后续会(huì)持续关注新技(jì)术对(duì)经济各个领域的影响；对消(xiāo)费服务业来讲，去年博(bó)弈情(qíng)绪已较浓，二(èr)季度市场对其关注度有望(wàng)随着节日(rì)出行、消(xiāo)费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目(mù)标2035三年持有基金(jīn)经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表示(shì)，权益(yì)市场(chǎng)来看，当(dāng)前(qián)中国(guó)经济(jì)处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春(chūn)季躁动后的正(zhèng)常回(huí)调。复(fù)盘历史上的(de)复苏周(zhōu)期，权益方面(miàn)均能有所作为，基本面的总体改善能(néng)激活市场的(de)生(shēng)态，市novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗场会不(bù)断寻找基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)的诸多细分方(fāng)向。结构(gòu)方面，市场一季度已找出(chū)“中(zhōng)特+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度(dù)，不断挖掘一季报(bào)超预期(qī)、全年指引较好的细(xì)分方向。同时(shí)，因处于复苏阶段，顺周期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博(bó)斐表示，未(wèi)来持续关注以下(xià)三个方向：一是顺周(zhōu)期低估值板(bǎn)块具备长期投资价值(zhí)，此外(wài)，关注(zhù)央(yāng)国企改革能(néng)否带来相(xiāng)关行业(yè)、企业基本面(miàn)的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景复苏逻辑(jí)较为确定，比较(jiào)而言(yán)，医药板块的估(gū)值性价比更高。三是科技(jì)制造板块，特别是国产替代的关键(jiàn)环节，是(shì)长期关注的方向。短周期来看，半(bàn)导体行业可能在(zài)下(xià)半年周期见底，计算机(jī)行业(yè)的景气(qì)度相较于去年也是(shì)大(dà)幅改善。而(ér)人(rén)工智能等技术的突(tū)破，有(yǒu)可能打开科(kē)技板块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗