券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年较低(dī)的基(jī)数(shù)，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.3邵阳学院是几本大学4亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司(sī)一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司(sī)实(shí)现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(sh邵阳学院是几本大学āng)或上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同(tóng)比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收(shōu)入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的(de)核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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