金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.1希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思5 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上(shàng)解释(shì)了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特(tè)对国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)巨变。在(zài)新的(de)地缘政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动(dò希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思ng)企业经营能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日(rì)本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧。

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