本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字)将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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