全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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