5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

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　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过(guò)山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的(de)沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也(yě)按(àn)照(zhào)相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易(yì)需(xū)要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于(yú)交易所需(xū)的政府审批事项(xiàng)未(wèi)能在约定的时(shí)间(jiān)内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易(yì)已经是其(qí)历史上(shàng)第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车(chē)与(yǔ)货(huò)车，但由(yóu)于经营利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年(nián)第(dì)一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没(méi)能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原(yuán)重汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台发动机的(de)大型(xíng)重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营(yíng)业(yè)务将(jiāng)超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计(jì)销量(liàng)为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不(bù)抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是(shì)降低江铃(líng)重汽的(de)资(zī)产负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的(de)政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而(ér)到了(le)2022年这一(yī)科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍(réng)未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前主要(yào)开(kāi)支为(wèi)员工(gōng)薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称(chēng)。

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