券商研(yán)报近(jìn)期指出，AI领域对(duì)算(suàn)力的需(xū)求不断提高，推动了以Chiplet为代表的先进封(fēng)装技术的快(kuài)速发展，提(tí)升高(gāo)性能(néng)导热材料(liào)需求来满(mǎn)足散热需求；下游终(zhōng)端应用领域的发(fā)展也带动(dòng)了导热(rè)材料的需求增加。

　　导热材(cái)料分类繁多，不同的导(dǎo)热材(cái)料(liào)有不同的(de)特(tè)点和应用场景。目前广泛应用的导热材(cái)料有合成石(shí)墨(mò)材料、均(jūn)热板（VC）、导热(rè)填隙(xì)材料、导热凝胶、导热(rè)硅脂、相变(biàn)材料(liào)等。其中(zhōng)合(hé)成(chéng)石墨类主要是用于均热；导热(rè)填隙材料(liào)、导热(rè)凝胶、导热硅脂和(hé)相(xiāng)变(biàn)材料主(zhǔ)要用(yòng)作(zuò)提升导热能(néng)力；VC可(kě)以同时(shí)起到均(jūn)热(rè)和导热作用。

　　中信证券王喆等人在4月26日发布的研报(bào)中表示，算力(lì)需求提升，导(dǎo)热材料需(xū)求有望(wàng)放量。最先进的NLP模型中(zhōng)参(cān)数的数量(liàng)呈指数级增长(zhǎng)，AI大模型的持(chí)续(xù)推出带(dài)动算力需求放量。面对算力缺(quē)口，Chiplet或成AI芯(xīn)片(piàn)“破局”之路。Chiplet技术(shù)是提升芯片集成(chéng)度(dù)的全(quán)新方法，尽可能多在物理距离短(duǎn)的(de)范(fàn)围内堆叠大量芯片，以使得(dé)芯片间(jiān)的(de)信息传输速度足够快。随(suí)着更多(duō)芯片(piàn)的堆(duī)叠，不断提高(gāo)封装(zhuāng)密度(dù)已经(jīng)成为一种趋(qū)势。同时，芯片和封装模组的热通(tōng)量也不断増大，显著提高导(dǎo)热材料需(xū)求。

　　数据中心的算力需求与日俱增，导(dǎo)热(rè)材料(liào)需求会提升。根据中国信通院发布的(de)《中(zhōng)国数据(jù)中心能耗现状白皮(pí)书》，2021年(nián)，散(sàn)热的能耗占数据中蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗心(xīn)总(zǒng)能耗的43%，提高(gāo)散热能力最为紧(jǐn)迫。随(suí)着AI带动数据中心(xīn)产(chǎn)业进一步(bù)发(fā)展(zhǎn)，数据中心单机柜功率将(jiāng)越(yuè)来越大，叠加(jiā)数据(jù)中心(xīn)机架(jià)数(shù)的增多，驱动(dòng)导热材料需求有(yǒu)望快速增(zēng)长(zhǎng)。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，5G通信基站相比(bǐ)于(yú)4G基站功耗更大，对于热管理的要求(qiú)更高。未来5G全球建设(shè)会为导热材(cái)料带来新增量。此(cǐ)外，消费电(diàn)子在实(shí)现智能(néng)化(huà)的同时逐步向轻薄(báo)化、高性(xìng)能(néng)和多功(gōng)能方向发(fā)展。另外，新能源车产销量不断提升，带动(dòng)导热材料需求。

　　东方证券表示(shì)，随着5G商(shāng)用化基本普及，导热材料使(shǐ)用领域(yù)更加多元(yuán)，在新能(néng)源汽车、动力电池(chí)、数据中心等领域运用比例逐步增加，2019-2022年，5G商用(yòng)化带动我国导热材料市场规模年(nián)均复(fù)合增长高达(dá)28%，并有望于24年达到186亿元。此(cǐ)外，胶(jiāo)粘剂、电磁屏蔽材料、OCA光学胶等各类功(gōng)能(néng)材(cái)料市场(chǎng)规(guī)模均在下(xià)游(yóu)强劲需求下(xià)呈稳步(bù)上升之势。

　　导热材(cái)料产业(yè)链(liàn)主要(yào)分为原材料(liào)、电磁屏蔽材料、导热器件、下游终端(duān)用户四个领域。具体来看，上游所(suǒ)涉及的原(yuán)材料主要集中在高分(fēn)子树脂、硅胶块蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(kuài)、金属材料及布料等。下游方面，导热材料通常需(xū)要与(yǔ)一些器件结合，二(èr)次开发形成导热器(qì)件并最终应用(yòng)于消费(fèi)电池、通(tōng)信基站、动力电池(chí)等(děng)领域。分(fēn)析人士指出，由于导热材料在终端的中的(de)成本占(zhàn)比并不高，但其(qí)扮演的(de)角色非(fēi)常重要，因而供(gōng)应(yīng)商业绩稳定性(xìng)好、获利能力(lì)稳定。

　　细分来看，在石墨领域有(yǒu)布局的上市公司为(wèi)中石科(kē)技、苏州天脉；TIM厂(chǎng)商有苏州天脉、德邦(bāng)科技、飞荣达(dá)。电(diàn)磁屏蔽(bì)材料有布(bù)局的上(shàng)市公司(sī)为长盈(yíng)精密、飞荣达、中石科技；导热器件有布局的上市公司为领益智造、飞荣达(dá)。

　　在导热材料领域有新(xīn)增(zēng)项目的上市公司为德邦科技、天(tiān)赐材料、回天(tiān)新材、联(lián)瑞新(xīn)材、中石科(kē)技、碳元科技。

　　王喆(zhé)表示(shì)，AI算(suàn)力赋能叠加下游终端(duān)应用(yòng)升级，预(yù)计2030年(nián)全球(qiú)导(dǎo)热材料(liào)市场空间(jiān)将达(dá)到 361亿元, 建议关(guān)注两条(tiáo)投资主线：1）先进散热材(cái)料(liào)主赛道领域，建议关注具有技术和先发优(yōu)势的公司德邦科技、中石科技(jì)、苏州天脉、富烯科技等。2）目前散热材料核(hé)心材仍然(rán)大量依靠进口，建议关注突破核心(xīn)技(jì)术，实现(xiàn)本土(tǔ)替代的联瑞新材(cái)和瑞华泰等。

　　值得注意的是，业内人士表示，我国外导热(rè)材料发展较晚，石墨(mò)膜和TIM材料蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗的核心原材料(liào)我国技术欠缺，核心原材(cái)料绝大部(bù)分得依靠进(jìn)口。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗