分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员及系(xì)统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人提出了(le)更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对部分(fēn)追求高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。此外(wài)，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如发(fā)生(shēng)重大风险，可(kě)能对资(zī)本市(shì)场和金融体(tǐ)系产生重大(dà)不利影(yǐng)响91是质数吗，95是质数吗(xiǎng)的货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被(bèi)纳(nà)入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下(xià)列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基(jī)金资(zī)产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个(gè)交易日超(chāo)过5000万个(gè)；中国证监(jiān)会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余(yú)额宝货(huò)币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额(é)持有(yǒu)人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公(gōng)司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资(zī)管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风险管理能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资(zī)管(guǎn)新规(guī)的逐(zhú)步落地，回归本源(yuán)的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行(xíng)业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重要货币市场基金的(de)附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运(yùn)营、客户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机(jī)应对(duì)等方面的能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币(bì)市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员的(de)考核评价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接(jiē)与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的投资(zī)运(yùn)作指标方(fāng)面，也(yě)需要(yào)满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值不得超过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资于(yú)具有基(jī)金托管人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产(chǎn)的规模合计不(bù)得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单一(yī)投(tóu)资者申购申请后导致其持有份额(é)超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市(shì)场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备金比(bǐ)例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的(de)重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大(dà)、投(tóu)资(zī)者数量较(jiào)多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金融市场的(de)流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资(zī)比例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金防范流动(dòng)性风险的(de)能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的流动性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在重要(yào)货币市场基金的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)监督管理机制方(f91是质数吗，95是质数吗āng)面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市场基金各类(lèi)风险的(de)成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定合理有效的风险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国(guó)证监会对风险应对(duì)预(yù)案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进(jìn)行评(píng)估(gū)。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)发(fā)生(shēng)重大(dà)风险的，由中(zhōng)国证监会牵头(tóu)相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及(jí)相关(guān)市场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)实施风险处置91是质数吗，95是质数吗。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资(zī)者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基(jī)金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例(lì)如可能会(huì)对(duì)一(yī)些追(zhuī)求高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导致一些货币基金(jīn)规(guī)模较小的产品(pǐn)退出市(shì)场(chǎng)，投资者需(xū)要注(zhù)意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将(jiāng)对(duì)社(shè)会稳(wěn)定产生不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升(shēng)了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利(lì)于保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提升(shēng)，未来(lái)是否(fǒu)在公布的(de)重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可能是投(tóu)资者(zhě)选择考(kǎo)量的潜(qián)在背(bèi)书因素之(zhī)一(yī)。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系(xì)结构布(bù)局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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