美(měi)国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对(duì)冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付(fù)——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期(qī)国(guó)债也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币(bì)也(yě)有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些投资者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　目(mù)前，一(yī)年期金允智致命之旅演的谁(qī)美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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