财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语0％。主要(yào)思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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