公募基(jī)金(jīn)一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持(chí)了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业错一个题就往阴里装一支笔绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)的(de)优势之一在(zài)于(yú)可积累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标(biāo)，可积(jī)累性(xìng)就是这一(yī)目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观背错一个题就往阴里装一支笔(bèi)景。经济运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期(qī)公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可(kě)以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对(duì)经济(jì)的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的(de)稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的错一个题就往阴里装一支笔进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表(biǎo)示。

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