“一(yī)带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家(jiā)在中国出口的份(fèn)额(é)约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全(quán)年的(de)出口增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验(yàn)证，当(dāng)前观(guān)察的中国的(de)出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出(chū)口增速(sù)的(de)重要指标(biāo)，但随(suí)着(zhe)中国出口结构向“一带(dài)一路”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于多数“一(yī)带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速(sù)上升，导致港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增(zēng)速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基(jī)本保持(chí)统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离(lí)。出口(kǒu)结构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对(duì)俄(é)出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时(shí)回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机电(diàn)出口金(jīn)额维持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进一步加快部(bù)分源于(yú)去(qù)年低基数原(yuán)因，不过对同(tóng)比的(de)拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反映海外(wài)车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍(réng)可在一段时(shí)间内(nèi)支撑出口(kǒu)，而(ér)受全(quán)球半导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一(yī)带一路(lù)”的空(kōng)间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚(jù)焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的(de)拖累(lèi)，而(ér)聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去评估(gū)这(zhè)一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓的(de)背景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能(néng)主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)存量的竞争(zhēng)——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些(xiē)国家(jiā)的(de)进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额(é)上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情(qíng)景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性、乐(lè)观(guān)三种情形下的进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路”沿线65国(guó)拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全(quán)年(nián)出(chū)口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中国加(jiā)入世界贸(mào)易(yì)组(zǔ)织后(hòu)、历次全球(qiú)经济(jì)陷入(rù)衰退或是经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参(cān)考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年(nián)的基准假设(shè)为(wèi)美欧有可(kě)能在(zài)下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济(jì)温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(jiè)商品贸易数(shù)量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出(chū)其(qí)余国家拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性假设162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧(ōu)美(měi)经(jīng)济体的(de)“韧性(xìng)”。数(shù)据(jù)方面，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各国(guó)出口的数据存在差异（无(wú)论是(shì)绝对量还是(shì)增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国(guó)家进口数(shù)据的测算是低(dī)估(gū)的；外(wài)需方面(miàn)，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在(zài)今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明(míng)年(nián)，若后者出现，那么2023年(nián)发达经济(jì)体对(duì)于中国出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济(jì)增长不及预(yù)期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累不足。

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