踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市本初是谁后最差(chà)年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年(nián)报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人(rén)数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，本初是谁净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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