编者(zhě)按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报公(gōng)募(mù)基金披(pī)露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑式(shì)突破(pò)带(dài)火了科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛道，这让(ràng)东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前(qián)在(zài)管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然(rán)开年(nián)迄今业绩(jì)较为(wèi)一般，但是(shì)在管规模仍维(wéi)持(chí)在(zài)230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上。从(cóng)第(dì)一季度的调仓来看，在他的成(chéng)名(míng)作信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季度的(de)七(qī)只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出其(qí)坚守新能源的大框架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一(yī)季报(bào)中他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树(shù)脂板块(kuài)的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛(sài)道中龙(lóng)头的持续青睐，茅(máo)台持股量与(yǔ)上(shàng)季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的(de)股票(piào)里寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的石头。众所周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消费和(hé)新(xīn)能源在公募基金组合配置(zhì)中的压(yā)舱石地位依然(rán)稳固，同时(shí)中(zhōng)特(tè)估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成(chéng)进攻热(rè)点，公募(mù)在经历(lì)去(qù)年(nián)的整体业绩(jì)低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的(de)α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)确(què)立，但我们认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱(ài)尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两(liǎng)只A股基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一(yī)季(jì)报(bào)，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选混(hùn)合(hé)中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部(bù)为白酒，不(bù)过(guò)除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出现在(zài)他管理(lǐ)的易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业(yè)三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示(shì)，仅是(shì)前五大的重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去(qù)加(jiā)仓(cāng)茅(máo)台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外(wài)三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行均是持续(xù)上榜(bǎng)的(de)老面(miàn)孔，惟一(yī)的变化是他用中国海洋石油替换了上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基(jī)金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白(bái)酒(jiǔ)股。对比上一季度(dù)仅有三大(dà)白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思路可(kě)能是(shì)想(xiǎng)利(lì)用次高端和地产酒来增加(jiā)组合的(de)进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的(de)为爱(ài)美(měi)客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三(sān)者在上(shàng)一(yī)季度就(jiù)是前(qián)十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善(shàn)弹(dàn)性会加大。方(fāng)向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关链(liàn)条，白(bái)酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等(děng)供(gōng)应(yīng)链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定的；其(qí)次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性(xìng)的(de)医美以(yǐ)及(jí)消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方(fāng)面，贵(guì)州茅台依(yī)然是他的最爱，不(bù)过他(tā)对于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先(xiān)，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十(shí)大(dà)重仓股的第(dì)五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医(yī)学(xué)替(tì)换了CXO龙头的(de)药(yào)明康(kāng)德，而新进(jìn)重仓的前(qián)者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业(yè)绩相当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情时代，公(gōng)司主营回归本源(yuán)后(hòu)依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断服务(wù)商，金域医学(xué)近日率先推(tuī)出国内首个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检(jiǎn)测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先(xiān)交卷(juǎn)主打产(chǎn)业链上(shàng)游的施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目(mù)前他所管(guǎn)理的6只产品(pǐn)维(wéi)持(chí)年(nián)内小(xiǎo)幅(fú)正收益。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中，任(rèn)职管理最长(zhǎng)的(de)就是代表作新能(néng)源产业股票。从被调出的三只产品看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营与新能(néng)源(yuán)产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营(yíng)锂电池正极体研发(fā)的公司，主要(yào)产品是(shì)三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期(qī)发布的(de)年度业绩快(kuài)报来看，公司的主(zhǔ)营与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据(jù)《红周(zhōu)刊(kān)》对其季报(bào)的(de)全(quán)面梳理(lǐ)，在信澳研(yán)究优选中还出现了(le)一只新的(de)重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科(kē)技(jì)公司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分(fēn)布式(shì)光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投(tóu)资(zī)主要(yào)聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等新兴产业(yè)领域，细分板块的(de)整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的净值(zhí)也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继续在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状(zhuàng)元陆彬则是在新能(néng)源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基(jī)金(jīn)网显示，早在去年底时他就已经是(shì)“双二百”的(de)基金经(jīng)理了，而他在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他(tā)在(zài)管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股票为例，最(zuì)新的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票依然(rán)为(wèi)上季(jì)的7只，它们(men)分别(bié)是宁(níng)德时代(dài)、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的年(nián)初至今表现(xiàn)一(yī)般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似(shì)2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业(yè)还具(jù)备较长(zhǎng)的生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板块还能维持较(jiào)长(zhǎng)时间(jiān)的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的(de)盈利(lì)中(zhōng)枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业的(de)终局如大部(bù)分(fēn)制造(zào)业一样是(shì)一个(gè)竞争充分(fēn)、利润极度压缩(suō)的市场，但在发(fā)展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘(sōng)今(jīn)年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作之(zhī)一的(de)广发小盘成长来看，基金一季报(bào)表明他的重(zhòng)仓(cāng)行业配置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年(nián)四季(jì)报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓股依(yī)然是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一(yī)步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同(tóng)时极为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上(shàng)一季(jì)度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内(nèi)，基金的持(chí)仓结构并没有进(jìn)行大幅度(dù)的调整(zhěng)，依然围绕已经(jīng)建立(lì)全(quán)球比较优(yōu)势的(de)高端制造产业链布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增(zēng)量(liàng)价(jià)值积(jī)累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相对(duì)较(jiào)多的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别从(cóng)去年迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他(tā)所管理的8只基(jī)金中，除去刚满(mǎn)两个月的(de)中泰元和(hé)价值精选不(bù)纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有(yǒu)的收益率接近(jìn)了14％，同时还(hái)有两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对(duì)比基金四季报和今年一季度(dù)可以看出(chū)，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是(shì)微调了一个席(xí)位，而(ér)新(xīn)调进来的中(zhōng)国铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代(dài)表公司，该股从年初(chū)至今上涨超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基金(jīn)所重仓的中字头公司(sī)达到了四家(jiā)。而从相关标(biāo)的的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈(tán)到了坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到(dào)了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们的投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的深度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的(de)基金全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年内(nèi)净值(zhí)增长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他任职回报最(zuì)高的(de)景顺长城(chéng)能源基建为例，能够清(qīng)晰地(dì)看(kàn)到其偏爱高估(gū)息(xī)和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，鲍无可当(dāng)季加仓中国移(yí)动大(dà)约15万(wàn)股，从而(ér)使(shǐ)该股从上(shàng)一(yī)季的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于小众的(de)中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然(rán)持续青(qīng)睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示(shì)基金(jīn)仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企业处(chù)于(yú)落后位置，无论是(shì)AI核心模(mó)型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国内企业能(néng)在不远的将来(lái)迎(yíng)头(tóu)赶上。近期而言(yán)尽管我(wǒ)们认(rèn)为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美(měi)股(gǔ)映(yìng)射在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对于这样的行情，需(xū)要对其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的(de)基金经理(lǐ)余(yú)广(guǎng)是2012年的公募状元，目前(qián)其担任基金经理(lǐ)也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是(shì)核(hé)心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在(zài)前十(shí)中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们就是(shì)中国海(hǎi)油和中国(guó)移动(dòng)，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见影(yǐng)，除(chú)去两只中字头(tóu)外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛(mǎ)科(kē)技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自下(xià)而上，看重公司(sī)基(jī)本面(miàn)，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低(dī)的估值水平买入(rù)持(chí)有。在经济(jì)复(fù)苏和企(qǐ)业盈利修复(fù)的预期(qī)下，我们较为看好今年的权益市(shì)场，特(tè)别是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的(de)多(duō)行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特别是(shì)其去(qù)年3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截(jié)至(zhì)本周四的年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长。从郑巍在管基金的(de)当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除(chú)去银河和(hé)美生活还有较强的新能(néng)源(yuán)属性(xìng)外，其(qí)余(yú)产(chǎn)品几乎一边倒地(dì)偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新(xīn)的(de)十大重(zhòng)仓股除去(qù)用友网络和海康威(wēi)视(shì)外，年(nián)内(nèi)最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均(jūn)是第一季度(dù)新近(jìn)重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山(shān)所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓股仅有(yǒu)金山(shān)办公和国网通信。对比来看被调出的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在季报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严格执(zhí)行(xíng)基金(jīn)合同的配置范围，切(qiè)合主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的(de)概念范畴展开。一季(jì)度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务(wù)、信(xìn)息技术的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新(xīn)的(de)信息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续(xù)围绕信息技(jì)术(shù)、数字经(jīng)济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为(wèi)当年公司力(lì)捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但(dàn)后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的还是他的成名作华安媒(méi)体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基(jī)金(jīn)，我们发现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而将(jiāng)剩余的八个席位全(quán)部更(gèng)换(huàn)。从最新(xīn)的标的(de)来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯(xīn)片新(xīn)贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现(xiàn)来看，其中中文在(zài)线(xiàn)的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数(shù)文(wén)化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅(fú)也(yě)是(shì)超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中(zhōng)国平安(ān)等公(gōng)司，目(mù)前年(nián)内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍(réng)处经济结构转型时期，我(wǒ)们(men)相信未来科技创(chuàng)新和消费升级(jí)仍将(jiāng)成为经济(jì)总量增长核心(xīn)驱动力(lì)，围绕(rào)产业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将诞生大(dà)量投资(zī)机会，在(zài)策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖(wā)掘(jué)、发(fā)现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题(tí)范(fàn)围(wéi)内的科技创新和(hé)受(shòu)益(yì)于国民经济(jì)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)的消费及(jí)原材(cái)料放在(zài)前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当年一并(bìng)成名的万(wàn)家(jiā)基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一季度(dù)同(tóng)样强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目(mù)前在管的基(jī)金年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别(bié)是(shì)万家科技(jì)创新(xīn)迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成(chéng)名(míng)作(zuò)万家行(xíng)业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出(chū)了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司(sī)替(tì)代了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这只新进标的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅(fú)已经(jīng)超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的(de)金(jīn)山(shān)办公(gōng)交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了(le)机器视觉和医(yī)疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持仓仍以计(jì)算(suàn)机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费(fèi)电子(zi)“半壁(bì)江山(shān)”

　　从(cóng)基金一季报来(lái)看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越发受到明星基金(jīn)经理(lǐ)们的(de)追捧(pěng)，比如(rú)融通基金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善(shàn)战周期，目前(qián)在公(gōng)司仍然(rán)管理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一(yī)季度(dù)头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的(de)比(bǐ)例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中的汇川技术和(hé)安(ān)徽(huī)合力，虽(suī)然去年下半年以来重仓中就没(méi)有了三一重工，但实际(jì)上在当季的(de)重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业中，机(jī)械制造(zào)是仅次于房地产的(de)第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了(le)工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目前组合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值，同时保持(chí)了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关配置集(jí)中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械(xiè)制造的兴趣(qù)也越(yuè)来越(yuè)浓(nóng)，例如兰石重装年报的十(shí)大流(liú)通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端(duān)制造板块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数(shù)达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到(dào)一季(jì)度(dù)与众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股(gǔ)票在其中占据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而(ér)泰、科(kē)大讯飞(fēi)都能被划入(rù)到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴中(zhōng)，也(yě)就是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或(huò)明(míng)年，消费(fèi)电子会(huì)有一个(gè)触底回升的过(guò)程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产业链上的布(bù)局，我判(pàn)断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子(zi)的(de)复苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前(qián)该(gāi)板块去(qù)库存(cún)可能也进(jìn)入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果(guǒ)新(xīn)品推(tuī)出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的一环就是军(jūn)工装备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的(de)重要一(yī)级(jí)，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的(de)输出(chū)，而华夏的少壮派基金(jīn)经理(lǐ)万(wàn)方方，是圈内(nèi)少数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工安全混合(hé)为例(lì)，实际上一季度他仅在(zài)十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出(chū)了(le)一处调(diào)整，也就(jiù)是用昊华科技替代(dài)了上一季(jì)的新雷能。从整体(tǐ)10只标(biāo)的(de)所属(shǔ)细(xì)分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛(sài)道占据优势。而这一思(sī)路在他(tā)管理的高端(duān)装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现(xiàn)重叠的(de)公(gōng)司有八(bā)家，惟(wéi)二的区别(bié)是高端装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中(zhōng)的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未来两(liǎng)年(nián)确(què)定性的(de)产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发(fā)动(dòng)机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗航天导弹产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备(bèi)平(píng)台型企业以及技术禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及(jí)个股仅为(wèi)举例(lì)分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗