看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的(de)4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告(gào)，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目(mù)在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能(néng)性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐(zhú)步(bù)去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基(jī)本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需(xū)求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前(qián)的(de)低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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