自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也(y世界上哪个国家女人最开放ě)持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体(tǐ)世界上哪个国家女人最开放板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半(bà世界上哪个国家女人最开放n)导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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