总市(shì)值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极(jí)关上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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