为了让自己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(q健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗ī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平(píng健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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