投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(x鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星ù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需(xū)要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了(le)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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