看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息(xī)了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为(wèi)这一数(shù)字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值(zhí)，印度(dù)还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后(hò一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克u)通常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为(wè一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克i)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续(xù)维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的(d一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克e)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的(de)低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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